Cosa vuol dire davvero "diversificato", con i numeri
Diversificare non vuol dire possedere molte cose: vuol dire possedere cose che non scendono tutte insieme per lo stesso motivo. Si possono avere venti fondi diversi ed essere concentratissimi, se quei venti fondi contengono le stesse dieci aziende americane.
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Come si misura la concentrazione di un portafoglio?
L'illusione dei molti prodotti
È la trappola più comune: si comprano cinque fondi in cinque momenti diversi, ognuno consigliato da qualcuno, e si ha la sensazione di essere protetti perché sono cinque. Poi si guarda dentro e si scopre che tutti e cinque hanno le stesse grandi aziende tecnologiche nelle prime posizioni.
Il numero di prodotti non misura niente. Quello che conta è cosa c'è dentro, e se le cose che ci sono dentro reagiscono in modo diverso allo stesso evento.
Le tre concentrazioni da guardare
La prima è per azienda: quanto pesa la posizione più grande. Se una sola azienda vale più del 10% del totale, il portafoglio dipende da una storia sola. La seconda è per settore: se il 60% è tecnologia, un problema del settore è un problema di tutto.
La terza è geografica e valutaria, ed è la più sottovalutata: un portafoglio tutto americano non è solo esposto all'economia americana, è esposto al dollaro. Sono due rischi, e si presentano insieme.
Quanto basta, in pratica
Un solo fondo azionario globale contiene già migliaia di aziende in decine di paesi: sul lato azionario, quello è già diversificato. Aggiungerne altri quattro simili non aggiunge protezione, aggiunge costi e la sensazione di aver fatto qualcosa.
La diversificazione che manca quasi sempre non è dentro le azioni: è fra cose diverse — azioni e obbligazioni, che reagiscono in modo diverso agli stessi eventi. È lì che si guadagna davvero stabilità, non aggiungendo il sesto fondo azionario.
In brief
- Diversificare non è possedere molte cose, è possedere cose che non scendono insieme.
- Cinque fondi con dentro le stesse aziende sono un fondo solo.
- Guarda tre concentrazioni: singola azienda, settore, area geografica e valuta.
- Un fondo azionario globale è già diversificato; ciò che manca di solito è la parte obbligazionaria.
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