Qué es el quantitative easing, explicado de forma sencilla
El quantitative easing (QE) es un programa mediante el cual un banco central, como el BCE o la Fed, compra bonos del Estado u otros activos en el mercado para inyectar liquidez en la economía. En la práctica crea nuevo dinero electrónico y lo usa para comprar bonos, bajando los tipos de interés a largo plazo y estimulando el crédito y la inversión.
Por qué lo hacen los bancos centrales
Cuando la economía se ralentiza y los tipos de interés ya están cerca de cero, los bancos centrales ya no pueden bajarlos de forma eficaz. Entonces usan el QE: compran bonos en el mercado, aumentando su demanda y haciendo subir su precio (y, por tanto, bajando su rendimiento).
Unos rendimientos más bajos en los bonos del Estado empujan a bancos e inversores a prestar o invertir en otro sitio: empresas, hipotecas, acciones. El objetivo es reactivar la economía.
Efectos en los mercados
El QE tiende a sostener las bolsas: más liquidez en el sistema significa más dinero buscando rendimiento, y parte acaba en acciones y otros activos de más riesgo. Además abarata el coste de la deuda pública, porque los rendimientos de los bonos del Estado bajan.
También tiene efectos secundarios: puede alimentar la desigualdad (quien posee activos se beneficia más) y, si se exagera, puede contribuir a la inflación cuando la economía ya está recalentada.
Qué cambia para ti
Durante el QE, las hipotecas y los préstamos tienden a costar menos, las bolsas suben y los rendimientos de los bonos del Estado son bajos. Si tienes una cartera, probablemente veas subir tus acciones o ETF, pero las nuevas inversiones en bonos rinden poco.
Cuando el banco central detiene o reduce el QE ("tapering"), pasa lo contrario: los tipos suben, las bolsas pueden subir menos y los rendimientos de los bonos del Estado vuelven a subir. Por eso cada anuncio de QE o tapering mueve los mercados.
En resumen
- El QE es la compra de bonos por parte del banco central para inyectar liquidez.
- Baja los tipos a largo plazo y sostiene el crédito y la inversión.
- Tiende a sostener las bolsas y a reducir el coste de la deuda pública.
- Si se reduce o se detiene (tapering), los tipos vuelven a subir y los mercados se ponen nerviosos.
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