Qué son los BTP y cómo funcionan

Cuando compras un BTP a 10 años, estás prestando 1.000 euros al Estado. El Estado te paga un cupón cada año (por ejemplo el 3%) y al vencimiento te devuelve los 1.000 euros iniciales. Los cupones son el rendimiento que percibes mientras esperas.

El rendimiento real depende del precio al que compres el bono. Si compras el BTP a 950 euros, el rendimiento será más alto que el 3% nominal porque al final recibes igualmente 1.000 euros. Si lo compras a 1.050 euros, será más bajo.

El precio de un BTP se mueve en dirección contraria a los tipos de interés. Si los tipos suben, los BTP existentes con cupones bajos se vuelven menos atractivos y su precio baja. Si los tipos bajan, los BTP con cupones más altos se vuelven más atractivos y el precio sube.

También cuenta la confianza en Italia: si los inversores temen que el Estado tenga dificultades para pagar, exigen rendimientos más altos para comprar BTP y los precios tienden a bajar. Esto también se refleja en la prima de riesgo BTP-Bund.

Los BTP son adecuados para quien busca estabilidad y un rendimiento previsible en el tiempo. No dan grandes ganancias como las acciones, pero tienden a perder menos en momentos de crisis. Se usan a menudo para diversificar una cartera o para quien tiene un horizonte de inversión largo.

Eso sí: si vendes antes del vencimiento, el precio de mercado podría ser distinto del que pagaste. Así que cuanto más tiempo mantengas el BTP, más se acerca el rendimiento real al que se prometía al principio.