Quantitative easing explicado de forma simples
O quantitative easing (QE) é um programa através do qual um banco central, como o BCE ou a Fed, compra títulos de dívida pública ou outros ativos no mercado para injetar liquidez na economia. Na prática, cria nova moeda eletrónica e usa-a para comprar títulos, baixando as taxas de juro de longo prazo e estimulando o crédito e o investimento.
Porque é que os bancos centrais o fazem
Quando a economia abranda e as taxas de juro já estão perto de zero, os bancos centrais já não conseguem baixá-las de forma eficaz. Então usam o QE: compram títulos no mercado, aumentando a sua procura e fazendo subir o preço (e, por consequência, descer o rendimento).
Rendimentos mais baixos nos títulos de dívida pública levam bancos e investidores a emprestar ou investir noutro lado: empresas, crédito à habitação, ações. O objetivo é relançar a economia.
Efeitos nos mercados
O QE tende a sustentar as bolsas: mais liquidez no sistema significa mais dinheiro à procura de rendimento, e parte dele acaba em ações e outros ativos mais arriscados. Também reduz o custo da dívida pública, porque os rendimentos dos títulos do Estado descem.
Tem também efeitos secundários: pode alimentar a desigualdade (quem possui ativos beneficia mais) e, se exagerado, pode contribuir para a inflação quando a economia já está sobreaquecida.
O que muda para ti
Em fase de QE, os créditos à habitação e os empréstimos tendem a custar menos, as bolsas sobem e os rendimentos dos títulos do Estado são baixos. Se tens uma carteira, provavelmente vês as tuas ações ou ETF subirem, mas os novos investimentos em obrigações rendem pouco.
Quando o banco central para ou reduz o QE ("tapering"), acontece o contrário: as taxas sobem, as bolsas podem subir menos e os rendimentos dos títulos do Estado voltam a subir. Por isso, cada anúncio de QE ou tapering mexe com os mercados.
Em resumo
- O QE é a compra de títulos por parte do banco central para injetar liquidez.
- Baixa as taxas de longo prazo e sustenta o crédito e o investimento.
- Tende a sustentar as bolsas e a reduzir o custo da dívida pública.
- Se for reduzido ou parado (tapering), as taxas voltam a subir e os mercados ficam nervosos.
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