Como ler um mau dia de bolsa sem entrar em pânico

Um -2% num dia dá manchete porque em pontos parece enorme, mas é estatisticamente banal: acontece várias vezes por ano, todos os anos. Uma queda de 10% desde o máximo acontece em média uma vez por ano; uma de 20%, de poucos em poucos anos. Nenhuma das três é excepcional.

A forma mais rápida de repor as proporções: veja a variação em percentagem e não em euros, e ao longo de um ano em vez de um dia. O mesmo dia que na aplicação de hoje parece um desastre, no gráfico a um ano muitas vezes nem se vê.

Se desce tudo em conjunto — índices de vários continentes, sectores diferentes — é um movimento de sistema: mudou alguma coisa nas expectativas sobre juros, inflação ou crescimento. Diz respeito ao preço de tudo e nada diz sobre as empresas concretas que possui.

Se em vez disso desce uma coisa só enquanto o resto aguenta, então a pergunta é específica e vale a pena perceber o que lhe aconteceu. É a diferença entre «o mercado mudou de humor» e «esta empresa tem um problema», e não se tratam da mesma maneira.

A substância muda raramente: uma empresa que perde o mercado, um sector que fica obsoleto, um país que muda as regras. Não muda porque um dado saiu pior do que o esperado, nem porque um título de jornal soa alarmante.

E uma regra prática que vale mais do que qualquer análise: não tome decisões de carteira com os mercados abertos no dia da queda. Se uma semana depois a decisão continuar a parecer certa, talvez seja. Quase nunca continua a parecer.