Was sind BTP-Anleihen und wie funktionieren sie

Wenn du eine 10-jährige BTP kaufst, leihst du dem Staat 1.000 Euro. Der Staat zahlt dir jedes Jahr einen Kupon (z. B. 3 %) und zahlt dir am Ende die ursprünglichen 1.000 Euro zurück. Die Kupons sind die Rendite, die du erhältst, während du wartest.

Die tatsächliche Rendite hängt vom Preis ab, zu dem du die Anleihe kaufst. Kaufst du die BTP für 950 Euro, ist die Rendite höher als die nominalen 3 %, weil du am Ende trotzdem 1.000 Euro zurückbekommst. Kaufst du sie für 1.050 Euro, ist sie niedriger.

Der Kurs einer BTP bewegt sich entgegengesetzt zu den Zinsen. Steigen die Zinsen, werden bestehende BTP mit niedrigen Kupons weniger attraktiv und ihr Kurs fällt. Sinken die Zinsen, werden BTP mit höheren Kupons attraktiver und der Kurs steigt.

Auch das Vertrauen in Italien zählt: Befürchten Investoren, der Staat könnte Schwierigkeiten bei der Rückzahlung haben, verlangen sie höhere Renditen für den Kauf von BTP, und die Kurse tendieren nach unten. Das zeigt sich auch im BTP-Bund-Spread.

BTP eignen sich für alle, die Stabilität und eine vorhersehbare Rendite über die Zeit suchen. Sie bringen keine großen Gewinne wie Aktien, verlieren aber in Krisenzeiten tendenziell weniger. Sie werden oft zur Diversifikation eines Portfolios genutzt oder für einen langen Anlagehorizont.

Ein Vorbehalt: Verkaufst du vor Fälligkeit, kann der Marktpreis von dem abweichen, was du bezahlt hast. Je länger du die BTP hältst, desto näher kommt die tatsächliche Rendite der anfangs versprochenen.