Warum ein starker Dollar Unternehmen außerhalb der USA schadet

Ein europäisches Unternehmen, das in den USA verkauft, nimmt Dollar ein und rechnet sie in Euro um. Ist der Dollar stark, sind diese Einnahmen mehr wert — das ist die gute Seite, und der Markt weiß das.

Die schlechte Seite ist das Spiegelbild: Erstarkt umgekehrt der Euro, werden europäische Produkte für Amerikaner teurer, die weniger oder anderswo kaufen. Der Umsatz dünnt aus, bevor die Bilanz es zeigt.

Viele Schwellenländer und viele Unternehmen verschulden sich in Dollar, weil es billiger ist. Erstarkt der Dollar, bleibt ihre Rate in Dollar gleich, wird aber in ihrer eigenen Währung schwerer: Sie müssen mehr verdienen, um dieselbe Schuld zu bedienen.

Deshalb drückt ein starker Dollar die Schwellenländer, auch wenn dort nichts passiert ist. Die Schuld hat sich nicht verändert — verändert hat sich, was ihre Rückzahlung kostet.

Öl, Gas, Kupfer und Weizen werden weltweit in Dollar notiert. Erstarkt der Dollar, werden sie für alle, die nicht in Dollar zahlen, teurer — bei sonst gleichen Bedingungen. Das erreicht Industrie, Verkehr und am Ende die Verbraucherpreise.

Deshalb ist der Wechselkurs kein Fachthema: Er ist eine der wenigen Zahlen, die gleichzeitig auf der Stromrechnung, in den Unternehmensbilanzen und im Wert Ihres Depots landet.