Qué significa de verdad "diversificado", con números
Diversificar no significa tener muchas cosas: significa tener cosas que no bajan todas juntas por el mismo motivo. Se pueden tener veinte fondos distintos y estar concentradísimo, si esos veinte fondos contienen las mismas diez empresas americanas.
La ilusión de los muchos productos
Es la trampa más común: se compran cinco fondos en cinco momentos distintos, cada uno recomendado por alguien, y da sensación de protección porque son cinco. Luego se mira dentro y se descubre que los cinco tienen las mismas grandes tecnológicas en las primeras posiciones.
El número de productos no mide nada. Lo que cuenta es qué hay dentro, y si lo que hay dentro reacciona de forma distinta al mismo suceso.
Las tres concentraciones que hay que mirar
La primera, por empresa: cuánto pesa la posición mayor. Si una sola empresa supera el 10% del total, la cartera depende de una única historia. La segunda, por sector: si el 60% es tecnología, un problema del sector es un problema de todo.
La tercera es geográfica y de divisa, y es la más subestimada: una cartera toda americana no solo está expuesta a la economía americana, está expuesta al dólar. Son dos riesgos, y llegan juntos.
Cuánto basta, en la práctica
Un solo fondo de renta variable global ya contiene miles de empresas en decenas de países: por el lado de las acciones, eso ya está diversificado. Añadir otros cuatro parecidos no añade protección, añade costes y la sensación de haber hecho algo.
La diversificación que suele faltar no está dentro de las acciones: está entre cosas distintas — acciones y bonos, que reaccionan de forma diferente a los mismos sucesos. Ahí es donde se gana estabilidad, no en el sexto fondo de acciones.
En resumen
- Diversificar no es tener muchas cosas, es tener cosas que no bajan juntas.
- Cinco fondos con las mismas empresas dentro son un solo fondo.
- Mira tres concentraciones: empresa concreta, sector, zona geográfica y divisa.
- Un fondo global de acciones ya está diversificado; lo que suele faltar es la parte de bonos.
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