Ce que « diversifié » veut vraiment dire, avec des chiffres
Diversifier ne veut pas dire posséder beaucoup de choses : cela veut dire posséder des choses qui ne baissent pas toutes ensemble pour la même raison. On peut détenir vingt fonds différents et être très concentré, si ces vingt fonds contiennent les mêmes dix entreprises américaines.
L'illusion des nombreux produits
C'est le piège le plus courant : on achète cinq fonds à cinq moments différents, chacun recommandé par quelqu'un, et on se sent protégé parce qu'ils sont cinq. Puis on regarde à l'intérieur et l'on découvre que les cinq ont les mêmes grandes valeurs technologiques en tête.
Le nombre de produits ne mesure rien. Ce qui compte, c'est ce qu'il y a dedans, et si ce qu'il y a dedans réagit différemment au même événement.
Les trois concentrations à regarder
La première, par entreprise : le poids de la plus grosse ligne. Si une seule entreprise dépasse 10% du total, le portefeuille dépend d'une seule histoire. La deuxième, par secteur : si 60% est technologique, un problème de secteur est un problème de tout.
La troisième est géographique et monétaire, la plus sous-estimée : un portefeuille tout américain n'est pas seulement exposé à l'économie américaine, il est exposé au dollar. Ce sont deux risques, et ils arrivent ensemble.
Combien suffit, en pratique
Un seul fonds actions mondial contient déjà des milliers d'entreprises dans des dizaines de pays : côté actions, c'est déjà diversifié. En ajouter quatre semblables n'ajoute aucune protection — cela ajoute des frais et le sentiment d'avoir fait quelque chose.
La diversification qui manque presque toujours n'est pas à l'intérieur des actions : elle est entre des choses différentes — actions et obligations, qui réagissent différemment aux mêmes événements. C'est de là que vient la stabilité, pas du sixième fonds actions.
En bref
- Diversifier n'est pas posséder beaucoup, c'est posséder des choses qui ne baissent pas ensemble.
- Cinq fonds contenant les mêmes entreprises font un seul fonds.
- Regardez trois concentrations : entreprise, secteur, zone géographique et devise.
- Un fonds actions mondial est déjà diversifié ; ce qui manque d'ordinaire, c'est la part obligataire.
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