Pourquoi mon ETF baisse-t-il si l'actualité ne parle pas de mes entreprises ?
Parce qu'un ETF ne possède pas des titres de journaux, il possède des entreprises, et les entreprises sont reliées par des choses qui n'apparaissent jamais dans le titre : le coût de l'argent, le taux de change et la chaîne d'approvisionnement. Une actualité qui ne cite aucune de vos entreprises peut faire bouger les trois.
Premier canal : le coût de l'argent
Quand les taux d'intérêt montent, la valeur de tout ce qui promet des gains futurs change — et les actions sont exactement cela. Une entreprise qui gagnera de l'argent dans dix ans vaut moins aujourd'hui si, entre-temps, laisser son argent dormir rapporte davantage.
C'est pourquoi un chiffre d'inflation américain fait bouger les bourses européennes même s'il ne cite pas une seule entreprise européenne : il a changé le prix du temps, et le prix du temps est à l'intérieur de la valeur de chaque action que vous détenez.
Deuxième canal : la devise
Si votre ETF contient des entreprises américaines et que vous comptez en euros, votre résultat dépend de deux choses : ce que valent ces entreprises et ce que vaut le dollar. Le dollar peut baisser pendant que les entreprises montent, et vous voyez quand même du rouge.
L'inverse vaut pour les entreprises européennes qui exportent : un euro fort rend leurs produits plus chers à l'étranger, et le marché l'intègre immédiatement, bien avant que les comptes trimestriels ne le montrent.
Troisième canal : la chaîne d'approvisionnement
Les entreprises s'achètent les unes aux autres. Une usine de puces à l'arrêt à l'autre bout du monde touche les constructeurs automobiles, l'électroménager et les serveurs — même si l'actualité ne parle que de puces.
C'est le canal le plus difficile à voir à l'œil nu, car il faut savoir non pas ce que fait une entreprise, mais de qui elle dépend. C'est exactement le travail de MarketMind : suivre la chaîne depuis l'événement jusqu'à ce que vous possédez vraiment.
En bref
- Un ETF possède des entreprises, et les entreprises sont reliées par les taux, la devise et la chaîne d'approvisionnement.
- Les taux changent la valeur de chaque gain futur, donc de chaque action.
- La devise peut vous coûter de l'argent même quand les entreprises montent.
- La chaîne d'approvisionnement relie des secteurs absents du titre.
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